投资要点
    ※事件
    2013年公司实现营业收入32.04亿元，同比增长4.46%；归属于母公司股东的净利润 2.58亿元，同比增长51.77%；归属于母公司股东扣除非经常性损益的净利润2.61亿元，同比增长57.48%，EPS为0.57元。
    ※增长依然来自本部公司
    2013年营业收入同比增加13679.88万元，增长4.46%，其中主营业务收入增加29197.6万元，同比增长10.33%，主要是公司本部、子公司大成装备公司、富成锻造公司本期主营业务增长。其他业务收入较上年减少15517.72万元，下滑较多，为64.32%。
    ※分产品看，增长以铁路车辆尤为明显
    铁路车辆主营业务收入增加5897.48万元，增长率为3.01%，其他业务收入较上期减少14169.68万元，下滑59.19%，受产品生产路线发生变化，收入结构相应变化；结构件产品营业收入增长25521.87万元，同比增长57.76%，增长来自军品业务；受重车市场不景气，汽车弹簧订单下降，车辆弹簧营业收入较上年减少1978.35万元，下滑11.08%；军品锻件产品需求紧俏，曲轴锻件营业收入较上年增加1800.98万元，增长5.95%。
    ※市场开拓顺利，新产品逐步推进
    围绕铁路总公司大轴重货车发展战略，完成了载重80t级通用敞车动力学试验、线路适应性试验及减速顶试验，自主研发完成载重100t级A型、B型铝合金运煤专用敞车、铝合金运煤专用漏斗车三个型号样车试制，突破了大轴重和轻量化一些关键技术。完成27t轴重氧化铝粉罐车、散装水泥罐车强度和动力学等试验，具备技术审查条件。其中氧化铝粉罐车，是公司首个被列入铁路总公司科技管理部的研究计划项目，对提升行业技术地位具有重要意义。
    ※出口市场出现疲软
    国内业务收入较上年增加3.73亿元，同比增长14.01%，受铁路车辆自备车及军品结构件业务增幅较大。出口减少8135.43万元，下滑50.83%，主要是根据外贸订单约定执行生产及交货时间，本期确认收入较上年同期减少。
    ※盈利预测，给予“增持”评级
    我们预计公司2014-2016 年摊薄后的EPS 分别为0.81元、0.98元和1.14元。对应公司PE分别为22X、19X、16X。2014 年PE为22X，给予公司“增持”评级。
    ※风险提示
    （1）宏观经济的剧烈波动。
    （2）铁路基础设施建设投资下滑严重。