结论与建议：
    公司预告2013 年纯利同比增长19%。经测算，扣非后业绩同比增长约6%。
    我们判断2014 年国内外经济仍旧是温和增长，将带动航空需求缓慢增加，同时新跑道投入运营有利于缓解运能紧张，预计公司业绩稳步增长。
    当前股价对应2014 年和2015 年P/E 分别约为7.9 倍和7.3 倍，预计股息率达4.5%，维持买入投资评级。
     公司预告 2013 年实现营业收入51.41 亿元，同比增长10.01%；实现利润总额12.89 亿元，同比增长20.8%；实现归属上市公司净利润8.95 亿元，同比增长18.84%。对应每股收益0.78 元。符合预期。
     从 4Q 单季看，营收同比增长10.8%，净利润同比增长30%。相比前三季净利润同比增长15%，4Q 净利润增速明显加快。
     主要原因是 2012 年四季度公司报废候机楼部分行李处理系统产生1.24亿元营业外支出，使2012Q4 利润同比下降13%，拉低了基期。
     扣除这部分影响，4Q 单季纯利同比下滑15%，2013 年纯利同比增长约6%。
     2013 年公司完成飞机起降39.44 万架次，旅客吞吐量5245.61 万人次，货邮吞吐量131 万吨，同比分别增长6%、9%和5%。
     从细分看，旅游需求仍较旺盛，商务需求略显不足，货运需求逐渐恢复。
     从区域看，国际航线和地区航线继续保持较快增长，而国内航线受累于商务需求减少，运营指标同比下滑。
     2014 年前2 个月运营数据平稳增长：完成飞机起降6.72 万架次，旅客吞吐量907.32 万人次，货邮吞吐量18.61 万吨，同比分别增长6%、9%和6%。
     展望 2014 全年，新跑道投入运营将有利于缓解公司日渐饱和的运能瓶颈。
    预计公司全年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长7%、9%、5%。
     预计公司 2014 年和2015 年可分别实现净利润9.73 亿元（YoY+9%,EPS为0.85 元）和10.51 亿元（YoY+8%,EPS 为0.91 元）。