明年有业绩、有期待、有故事，或戴维斯双击 
    今年受突发事件影响，业绩下降。2014年，业绩将增50%，且有期待（成绵乐高铁通车/索道提价）、有故事（景区深度开发/外延扩张/资产注入）；有望迎来戴维斯双击。  
    展望2014年，有可能会迎来戴维斯双击。
    2014年业绩大幅增长：2013年受地震、洪灾等负面因素影响，游客预计下降约18%；2014年，若无突发事件，游客将显著回升，我们预计有望恢复至2012年水平，2014年，预计业绩将大幅增长50%。
    2014年估值也将显著提升，30倍不是梦！（1）业绩的增长是估值修复的重要动因（2013年业绩不佳，2014PE仅20倍）；（2）预计成绵乐高铁2014年底前通车，2015-16年业绩增长有保障；（3）有期待：横向比较，索道票价较低，有提价的可能；（4）有故事：景区深度开发、外延式扩张、环保车等资产注入等预期。
    因此，2014年是有业绩、有期待、有故事的一年。
    继续重申“买入”，12个月目标价27元。不考虑索道提价，我们预计2013-15EPS分别为0.59、0.90、1.08元，按14PE 30倍，12个月目标价27元。若索道提价2014年有进展，股价向上空间或更大。重申“买入”。
    风险提示：高铁进展低于预期，经济过度下滑影响游客，景区资源的政策风险、突发事件。