事项：
    2013 年11 月7 日，中信证券研究部计算机组参加了捷成股份三季报投资者交流会。会议纪要如下：
    纪要：
    捷成股份高管介绍公司三季度的情况和近期经营情况：
    今年前三季度增速同比往年放缓，主要原因是去年以来广电行业变化较大，包括管理部门的变化，影响到行业资本开支。另外，公司经营季节性明显，第四季度项目验收端更多，加上第四季度费用一般不会比别的季度更高，因此四季度经营状况应该会有不错的改善。目前公司正在做年底前最后冲刺，以确保最大可能实现年初目标。
    大家比较关心大单的情况：
    目前江西广西项目中公司自己原有业务和双向网改业务占比目前还不能确定，取决于最终的整体方案，而整体方案首先需要获得用户认同。同时10 个亿框架是分年度，目前也很难确定年度结算的节奏。但是10 个亿的单子意义十分重大，首先公司是业内目前唯一能够签下框架协议的企业，需要用户对公司有巨大的信任。同时通过框架协议，公司对广电所有的资本开支计划有所了解，这样就能够相比别的企业占据先机，其中有些产品就算公司自己不能做，转包给别人也有系统集成的利润。
    问答环节：
    Q：江西、广西项目做些什么，毛利率水平怎么样？
    答：目前从初步方案看很多东西和电视台端很像，公司能匹配的产品也很多，而双向改造系统很复杂，过去单向分发不需要计费、支撑等很多东西，目前这些都需要。广电计费可能还要复杂，电信只需要运营商之间关口结算，广电的结算关口更多。跟电视台端类似的部分毛利预计相对高一些；还有一部分公司暂时尚无相应产品，可以外包给他人，涉及到系统集成，这部分产品利润率估计和一般系统集成业务相当。
    Q：广西、江西项目回款问题有没有做过分析？
    答：两个省广电每年分别收入在15~16 亿左右，支付能力没有问题。过去我们在电视台端回款情况也评估过，目前整个广电行业的回款都是很好的，可能会稍微拖一点时间，但正常情况下是不会有坏账。
    Q：如何打通三网，互联网新媒体领域能做什么？
    答：我们在互联网新媒体方面也做了一些东西，和主流视频网站也有一些合作。但是音视频这一块大的市场还是广电台端和有线的市场。我们自己不大可能去做视频网站，为视频网站提供系统也相对简单（从本质上他们是点播模式），而我们给电视台端做得东西复杂得多，因为电视台端还需要做剪辑再制作。
    捷成股份（300182）2013 年三季报投资者交流纪要请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
    公司之前也做过视频网站的媒资系统，但没有参与其中的大数据挖掘精准投放。而我们参与过电视台端的舆情分析。公司未来更关注内容生产本身，因为其定价权更高。
    Q：和广西、江西签框架协议是否很容易？门槛是否不高？
    答：事实上在广电系统内签署框架协议非常困难，如果可能的话，广电领域有无数企业想签这样的协议，但是一个也没签下来，事实上只有捷成签下来。因为签之前是需要上党委会讨论通过的，对客户是有约束力的。而签框架协议是跑马圈地，需要公司有顶层设计的能力，能够签下来非常不容易。
    Q：为什么能拿下广西和江西项目，是否是因为我们垫资？
    答：捷成与用户更多的是服务伙伴的关系，关系非常好。因为客户信任我们以及我们的能力，才能拿下这样的框架协议。并不是主要因为我们垫资，广电其实不缺钱，目前银行在寻找优质客户，有线就是银行的优质客户，现金流很好。而且有线手里有很多授信，光靠砸钱垫资是砸不出来单子的。
    Q：广西和江西后续是否会参与运营？
    答：客户其实曾经主动邀请我们参与运营，我们对这个问题非常重视、谨慎。第一，公司不会去分收视费，而主要是参与增值服务的运营，能否成功的关键取决于“杀手级”的应用。目前互联网“杀手级”应用不多，在有线领域能否复制，怎么复制还在做思考；另外，在OTT 领域会更多参与运营。广电系统自身对增值服务运营很谨慎，他们希望有人分担风险，这个和互联网运营很相似。
    Q：有线业务的持续性？有线面临互联网竞争会不会被颠覆掉？
    答：我们需要明确的一点是，捷成股份目前不是从台端往有线端转型，电视台仍然是我们的主要客户，有线端是我们挖掘利润增长点的一个方面。捷成在多方面拓展成长空间，比如说智慧城市，智慧城市