事件：
    捷成股份于10月24日发布公告：公司与广西广电网络签署战略合作框架协议，帮助广西广电网络进行有线高清互动电视和网络双向化改造，项目总金额初步预算为10亿元。
    点评：
    广电总包项目可复制性得到验证，获取智慧城市总包业务的可能性增大。继8月8日与江西广电网络签署战略合作协议后，公司在两个月内再获十亿级项目，显示了公司优秀的订单获取能力和总包能力，同时也验证了广电总包项目具有良好的可复制性，未来可能将在其他省份再获同级别项目。由于智慧城市项目与广电项目具有一定的相似性，未来公司有将总包能力移植至智慧城市领域的可能，则公司未来发展将获得充足的市场空间。
    项目总体金额较大，虽无明确时间表但对2014年业绩将有较好的贡献。本次项目与江西项目相似程度较高，初步预算为10亿元，不同之处在于本次项目尚未制定明确时间表，考虑到三网融合的发展和广电行业面临的竞争压力，我们预期该项目有望在短期内开始实施，业绩贡献可能会从2014年开始逐步体现。
    未来业绩有望快速增长，维持“买入”评级。考虑到公司具有优秀的订单获取能力，同时江西与广西项目为未来业绩增长提供了较好保障，我们预测公司2013年~2015年备考EPS分别为0.94元、1.43元和2.07元（考虑收购并表因素），未来三年年均复合增长率约为46.2%。考虑到公司今后几年业绩增速较高且版权分销平台、心电监护背心等新业务发展潜力较大，维持“买入”投资评级， 6个月目标价为50.05元，对应约35倍的2014年备考市盈率。公司未来股价的催化剂可能会来自新总包项目签订和新业务获得突破。
    主要不确定性。广电行业景气度下滑风险；人力成本上升压力；新业务推进的不确定性。