公司光伏产业链覆盖电池片和组件两个环节， 目前产能在700MW 左右。受益于国内市场的旺盛需求，公司目前产能利用率高，客户付款情况也较去年明显改善，发货完成后基本能回款80%左右，产品的价格目前也比较稳定。
    公司国内业务比重显著提升，据我们测算，上半年组件业务国内业务占比44%左右，前三季度占比已经达到60%，第三季度单季，国内业务已经占据绝大部分。公司国内客户主要包括中节能、中广核等。
    受益于国内西部电站的年前抢装，四季度的需求非常旺盛，我们判断单季度出货量将超过100MW。国内的电站项目要求企业批量发货，交货节奏有一定的波动，公司公告显示前8 个月营业收入12.4 亿元，前三季度营收12.7 个亿，9 月的发货大部分还没有确认收入，我们判断第四季度的业绩将超预期。
    并购江苏斯威克，产业链整合
    公司拟向江苏斯威克原股东发行股份，并购其100%的股权，作价5.5 亿元，对应2013 年承诺净利润的11 倍PE。江苏斯威克主营EVA 胶膜，2012、2013 年1-8 月分别实现净利润3700 万元和3214 万元，原股东承诺2013-2015 年净利润分别不低于5000 万元、7500 万元和10000 万元。斯威克的产品EVA 胶膜获得了客户的广泛认可，主要客户包括英利、昱辉、国电光伏、东方日升、航天机电、亿晶光电等，大客户的认可是对其产品性能和盈利能力的最佳佐证。