投资要点：
    估值安全边际高，维持“增持”评级：2013年葵花籽成本上升致葵花籽业务低于预期，下调2013年EPS至0.83元。葵花籽供需缺口缓解后，2013年四季度业绩增速拐点可见，2014年业绩恢复增长趋势明朗，上调2014年业绩增速至24%（原17.5%），对应EPS1.02元。目前股价对应2014年PE仅20倍（行业平均PE27倍），维持23元目标价（2014年23倍PE），增持评级。
    2013年三季报为公司业绩低谷：2013年前三季度公司业绩低迷的主因是1）葵花籽需大于供，原材料紧缺导致产销量下降；2）葵花籽成本上涨10%，导致毛利率大幅下降；3）薯片业务拓展失败。
    2013年四季度起，公司业绩将走出低谷：秋季葵花籽丰收，制约公司业绩增长的前2大因素消失，再加上2013年5-10%的提价幅度（9月中旬调整完毕），预计四季度起，公司瓜子业务销量增速将恢复到10%以上，毛利率将提升到30%以上。
    啵乐冻短期难有盈利：公司将啵乐冻的定位调整为白领女性，现只在3个城市试销，春节后公司将在28个城市投放产品，并将利用洽洽瓜子的渠道网络及销售团队进行大力推广。预计啵乐冻销售额在1亿之前难以盈利。
    手握现金，收购事项或有惊喜：公司定位为休闲食品平台型公司，上市以来就不断的进行新品拓展，并着力收购事项，公司目前尚有约5.5个亿的超募资金，预计公司将继续寻求较好的收购标的，未来或有惊喜。
    风险：原材料成本波动、食品安全