投资要点
    事件：亚盛集团（600108）公布2013 年三季报，期内实现营业收入15.72 亿元，同比增长5.99%，实现归属于上市公司股东净利润2.40 亿元，同比下降20.99%，折合EPS0.12 元，归属上市公司股东扣非后净利润2.30 亿元，同比增长8.23%。其中，Q3 单季收入7.24 亿元，同比增长2.02%，归属上市股东净利润1.10 亿元，同比下降42.48%，折合EPS0.06 元。
    三季度单季业绩下滑主要受去年同期9000 万营业收入影响，扣非后公司Q3 单季业绩增长6.2%。去年Q3 公司将2011 年9000 万诉讼预计负债冲回，单季净利润达到1.91 亿元，扣非后净利润约1.01 亿元，今年Q3 业绩基本上来自公司主业经营，单季净利润1.10 亿元，扣非后1.08 亿元，非经常性损益变动是公司业绩出现波动的主要原因。
    公司2013 年种植面积61 万亩，同比增长10.9%，统一经营面积40 万亩，同比增长53%，面积增量主要在Q4 体现出来，因此我们认为公司Q4 单季业绩增速将较前三季出现快速回升。公司新增加的土地种植面积主要用于苜蓿草、食葵、香料及中药材等品种种植。内蒙古地区新增加的5 万亩苜蓿草种植新草预计Q4 收割，食葵、香料以及部分中药同样在秋季收获，因此公司新增耕地增量主要在Q4 体现出来，我们预计公司Q4 单季业绩增速将较前三季实现快速回升。
    公司将成为聚焦上游种植和养殖的综合型原材料提供商，业绩增长的核心驱动要素包括：（1）通过土地流转，进一步增加耕地面积储备，（2）统一经营面积占比提升，增加单亩效益；（3）利用广阔的山地和天然牧场资源，以及苜蓿草种植优势，进军奶牛、肉牛养殖行业，分享行业高景气。