东方雨虹公布2013 年三季度业绩报告，实现销售收入27.8 亿元，同比增长32.5%，实现归属上市公司股东净利润2.3 亿元，同比增长98%，并公告全年业绩增长80%-100%。收入增长维持高速，利润率提升，维持“强烈推荐A”.
 公司公告前三季度净利润同比增长98%，单季度增长124%，达到预告上限。
    公司公告前三季度营业收入27.8 亿元，营业利润2.6 亿元，归属上市公司股东净利润2.3 亿元，分别同比增长32.5%、28%、98%。单季度实现收入11.5亿元、营业利润1.56 亿元，净利润1.35 亿元，分别同比增长34%、148%、124%。前三季度实现基本EPS0.67 元，单季度0.39 元。
    
 高增长来自于收入高增长与净利率回升，现金流良好。1、由于行业品质诉求提升、公司在营销网络上的发力，公司前三季度收入增速34%，这在行业中是一个很突出的增长了，我们判断这个趋势在明年能够持续。2、毛利率进一步上升、销售费用率下降是亮点。公司前三季度综合毛利率 33.3%，单季度34.6%，环比上升0.7 个百分点。累计销售费用率11.3%，同比下降0.4 个百分点，单季度销售费用率10%，同比、环比下降2.5 和1.1 个百分点，我们判断这是规模效应的体现，这一趋势应当能延续；管理费用率、财务费用率分别为8.9%、1.8%，同比上升0.2（估计和股权激励有关）和下降0.3 个百分点。3、公司经营性现金流相对于前几年还是保持好转的形势。
    
 全年预计增长80-100%，维持“强烈推荐-A”。行业层面、公司层面的蜕变进一步逐步得到印证，我们特别强调的是借助行业品质诉求提升的契机中，公司本身核心竞争力的变化，借助布局、资金等先发优势，以及公司在营销网络上构建的强大优势，公司与其他对手拉开了足够大的距离。三季度销售费用率的好转，我们认为是渠道进一步发挥规模优势的体现。另外，与上次增发前相比，我们认为公司的经营质量、稳定性、现金流发生了重要的向好的变化，产能方面基本是翻番的增长，公司未来3-5 年是进一步确认龙头地位的最佳窗口期（《破茧成蝶》）。略微上调预测，预计2013-2015 年EPS为0.99、1.41、1.86 元（考虑股权激励摊薄，未考虑明年的增发摊薄），维持“强烈推荐A”的投资评级。风险提示：地产开工向下，原材料价格暴涨。