三季度业绩基本符合预期
    前三季营业收入/净利润分别为26.7/6.9亿元，同比增长78%/78%，第三季单季收入10.6亿，净利润2.97亿，同比增长62%/64%。公司预计全年净利润9.6至11.6亿元，基本符合我们预期。
    油服业务作业负荷提高，单季度毛利率有所回升
    从单季度毛利率看，三季度单季毛利率47%，比二季度环比提高了2个百分点；比去年同期提高3个点。主要的原因可能是油服业务由于作业负荷提高，毛利率回升。我们预计全年油服毛利率可能回到30%左右。
    公司运营正常，现金流压力有所增大
    资产负债表看，三季度公司加快了回款，但由于PDVSA的订单未交付，存货增加了3亿，使得经营现金流较紧张。公司增加了3亿短期借款，资产负债率提高到46%。
    估值：维持盈利预测和目标价，维持“买入”评级
    我们认为2014年压裂设备将跟2013年基本持平，天然气地面设备等新设备以及油服业务将提供公司业绩增长动力。我们维持2013-2015 年EPS 为1.71/2.38/3.26元的盈利预测。维持“买入”评级和90元目标价，目标价基于瑞银现金贴现VCAM模型（WACC=8.4%）。