3Q13实现EPS0.33元，同比增长13.33%。3Q13公司实现营业收入174.22亿元，同比增长16.23%；归属母公司净利润8.55亿元，同比增长13.33%，实现EPS0.33元。2013年前三季度实现营业收入506.75亿元，同比增长17.08%；归属母公司净利润25.70亿元，同比增长8.42%，实现EPS0.99元。
    受益终端配套企业销量强劲增长，1Q13公司收入增长强于行业平均水平。公司是上汽集团旗下主要合资企业的核心零部件供应商，3Q13上海通用销售38.02万辆，同比增长8.95%，上海大众销售37.93万辆，同比增长21.38%。受益于上汽集团旗下优质整车企业销量的强劲增长，3Q13公司实现营业收入174.22亿元，同比增长16.23%，收入增速超过了行业平均水平。
     毛利率同比下滑0.51个百分点，管理费用率同比上升0.28个百分点，净利率同比下降0.13个百分点。3Q13公司产品毛利率为15.52%，同比下滑0.51个百分点，我们认为主要是由外饰件业务产品价格的下降造成的。3Q13公司管理费用率同比增加0.28个百分点至7.94%，我们认为公司管理费用的增加主要原因研究开发费和管理人员费用增加。毛利率的下滑和管理费用率的上升导致公司净利率同比下降0.13个百分点至4.91%盈利预测和投资建议。公司是国内估值最低的汽车零部件公司。受益于上汽集团销量稳定增长，我们预计2013年、2014年和2015年公司分别实现EPS1.35元、1.68元和1.87元，维持对公司的"买入"评级，目标价为13.44元，对应2014年8倍PE。
    风险提示：宏观经济回落导致汽车销量增速放缓；产品毛利率出现显著下滑。