事件
    公司公告三季报
    公司前三季度营业收入13.88 亿元，同比增长41.17%。净利润3.59亿元，同比增长20.93%。
    简评
    增速符合预期
    公司前三季度运维管理收入5.57 亿元，同比增长75.47%，增速超出我们的预期；系统集成购销收入2.36 亿元，同比增长144.12%；农信通收入8266.09 万元，同比增长45.62%；电子商务收入1.08 亿元，同比增长128.01%；飞信收入在4 亿元左右。
    三季度单季盈利0.91 亿元，同比增长18.91%。由于公司盈利有季节因素，往年均是2、4 季度高，1、3 季度低，所以今年来看公司实现业绩目标压力不大。
    移动互联网拓展顺利，传统业务也有亮点
    公司公告显示，印度融合通信业务已在实施阶段，并且还在于其他国外大型电信运营商沟通合作，包括印尼、越南、俄罗斯、巴西等是十个国家。同时游戏联运平台（越南市场）也在稳步推进中，我们判断年内落地概率很大。公司传统运维管理前三季度收入增长75.47%，超出我们的预期，我们判断随着国内运营商，尤其是中国移动加大4G 投资的力度，公司运维管理业务有望保持快速增长。
    飞信也有望扭转颓势
    公司公告显示前三季度飞信净利润占比已降到25%左右，与我们的预期基本一致。飞信仍是中国移动非常重要的互联网入口，我们认为移动不会轻易放弃飞信，相反可能会继续加强对飞信的投入，把飞信打造成中国移动在未来移动互联网端的重要平台。公司在飞信业务上的盈利也有望随之好转，届时公司业务将呈现全面上升的态势。