产销快报：9月，公司共销售汽车66079辆，同比增长16.85%，环比增长8.09%,。其中，SUV销售38339辆，同比增长29.6%，环比增长3.5%；轿车销售17502辆，同比增长5.2%，环比增长19.7%；皮卡销售10232辆，同比增长4.4%，环比增长8.3%（来源：公司公告）
    点评：
    H6销量再创新高，继续保持SUV市场"霸主"地位：在产品需求旺盛的背景下，受益于近期产能的释放，H6销量再创新高，在8月破两万辆的基础上销量再创新高，达到21135辆，同比增长40.3%，环比微增0.8%，在维持现有产能的前提下预计未来单月将长期保持在2万辆以上。随着H6升级版和运动版上市后的逐月放量，产品平均售价逐渐上升，盈利能力将不断提高。9月，SUV整体销售38339辆，同比增长29.6%，环比增长3.5%，市场份额毫无争议将继续保持第一。
    轿车同比表现一般，但C50表现较突出。9月，轿车共销售17502辆，同比仅增长5.2%，表现远差于行业整体，但环比增长19.7%，呈恢复态势。其中，C50表现突出，9月销售6239辆，同比增长45.4%，环比增长39.6%。此外，C50在轿车中的销售占比大幅提升，9月占比达35.6%，较上月提升5个百分点，售价较高的C50占比提升意味着轿车盈利水平有望得到提升。 
    预计三季度盈利将维持高增长。三季度，公司汽车整体销量同比（20%）、环比（1%）均实现正增长，环比增幅虽较小，但为公司盈利贡献最大的SUV销量环比实现15%的快速增长，其中的明星产品H6环比更是实现35%的高增长。虽然新厂投产会导致折旧增加，但考虑到公司SUV产品的热销以及产品结构的上移，我们预计公司三季度业绩仍能实现50%-70%的高增长。四季度，H8将上市，预计月销量在4000-6000辆之间，再加上H6月销量将保持在2万辆以上，且升级版和运动版份额会逐步提升，我们认为四季度公司业绩同样会高增长，预计全年业绩增长在60%左右。
 盈利预测及投资建议。凭借明星产品H6销量的持续高增长以及产品结构的上移，三、四季度业绩高增长毫无悬念，未来随着H8、H2等产品的不断丰富，SUV产品将形成完善的系列，"组合拳"的效力将进一步提升公司产品和品牌的竞争力，长期看好公司的成长能力。我们上调公司2013、14、15年EPS分别为：2.97元、3.90元和4.69元，按当前价格（10月11日收盘价52..06元）算，2013、14、15年PE分别为18、13和11，结合公司的市场地位和持续的高成长性，股价有较大的提升空间，上调至"买入"评级。
    风险提示：新车上市时间推后，需求未达预期；SUV竞争加剧，侵蚀公司部分市场份额。