公司公布2013年9月销量快报
9月销量延续同比下滑
公司9月销售大中客3255台，同比降低3.0%，环比降低6.1%；销售轻型客车726台，同比增加63.1%。合计同比增加4.8%，较7月19.3%的降速有明显回升。
简评
座位客车同比大幅增长
去年9月，公司销售大中客3351辆，其中座位1944辆。去年同期座位客车销量较低的一个原因是GB7258-2012《机动车运行安全技术条件》将于2012年9月1号实施，致部分提前购车，使得公司2012年6、7、8月份的大中型座位客车均维持在3000量左右，而2012M9的销量不足1944辆。我们估计公司2013M9销售大中型座位客车2300辆左右，同比有20%左右的增长。环比2013年8月份1580辆的销量也有近40%的增长。
公交和校车环比下滑明显
公司8月销售校车、公交分别1613台、1019台，9月销量均为800台左右，环比下降明显。相比去年同期716台、1010台的销量，9月的销量中公交同比也有一定下滑。校车销售季节性明显，寒暑假期间销量较大，现已回归正常。混动公交新的补贴政策尚未出台，致公交销量处于较为正常的水平。
盈利预测与投资建议
混动公交客车新的补贴政策尚不明朗，纯电动公交补贴政策力度有所降低，给公交销量带来一定压力。公司出口委内瑞拉的订单11月份开始供货，会对四季度公交销量带来一定拉升作用。
座位客车销量有回升趋势，但由于去年四季度座位客车销量较好，今年四季度座位客车销量同比也会有一定压力。
我们预测公司13/14/15年EPS预测为1.34/1.50/1.62元，6个月目标价20.0元，维持“增持”评级。