事项：
    网宿科技发布2013 年三季度业绩预告，预计2013 年前三季度公司净利润1.24-1.41亿元，同比增长130-160%。
    评论：
    业绩大幅超预期
    公司预计2013 年前三季度净利润同比增长130%-160%，预计扣除非经常性损益的净利润同比增长137%-172%。业绩预告数据大幅超越市场预期，主要归功于核心业务的高速增长以及新用户、新需求的顺利拓展；业绩高增长较好地反映了CDN 行业的较高景气及公司的市场开拓能力。
    流量持续高涨，行业增长空间巨大
    CDN（内容分发网络）好比网络世界里的快递专家，如同现实生活中的快递公司，为了用户体验，大量商家愿意为速度付费从而造就了顺丰、UPS，而网络正成为消费重地、体验重地，CDN 必然应势而升。预期国内CDN 成熟市场规模有望超过当前数十倍，增长动力来自渗透率的提升（相当于需要快速的商家增多，目前国内CDN 渗透率不足10%）以及流量的高涨（相当于商家的快递业务量上升，至2016 年互联网流量可能提升30 倍）。预期未来三年CDN 行业收入CAGR 超过40%。本质上看，行业商业模式是按流量计费，未来将充分享受宽带提速、3G、4G 渗透率提升、高流量应用（如移动游戏、移动视频）快速发展的红利。
    行业寡占格局显现，竞争壁垒高筑，公司享龙头溢价
    公司与蓝汛通信是国内最大的两家专业CDN 厂商，合计市场份额超过80%，寡占市场格局显现。随着CDN 行业近年来的快速发展，龙头厂商的规模效应、技术优势及客户资源优势愈发明显，行业竞争壁垒已逐步形成。2012 年公司实现收入8.15 亿元，已超过蓝讯成为国内最大的专业CDN 厂商。公司业务的增长同步于国内互联网流量的增长，未来随着4G网络的建设以及数据消费的逐渐繁荣，预期公司将伴随国内互联网快速成长。
    新业务拓展顺利，提升盈利水平
    目前，公司的客户群体已不仅仅局限为大型互联网公司，正向电商、政务、移动互联等领域扩展，新客户毛利水平提升；公司以CDN 为切入点，推出了APPA、WSA、CATM、云分发平台等产品和服务，充分挖掘客户需求。随着客户群体的扩大以及CDN 细分领域服务的丰富，预期公司凭将借着出众的市场开拓能力将快速扩大业务规模。同时，高毛利新产品规模的快速扩张也将带动公司整体盈利水平的上升。