市场研究：
    1. 央行逆回购操作缓解节后资金紧张状况
    昨日，央行在公开市场开展了650 亿元7 天逆回购，该操作量占本周到期资金量的逾八成，但利率继续持平于3.90%。央行在节前投放的800 亿逆回购本周到期，因此，若周四逆回购继续维持高位，本周公开市场将继续实现净投放。9 月底季末银行存款增加，昨天是补缴准备金的时点，也带来了一定的资金压力。昨日逆回购未放大规模，显示央行仍是紧平衡的操作意图，也从侧面表明央行对未来的流动性看法相对乐观的，认为当前的紧张局面只是暂时性的、可控的。我们认为随着节后缴准和三季度财税上缴时点的过去，在外汇占款稳定增长的前提下，资金面有望回归平稳。
    2. 节后首个交易日A 股表现积极
    节后首个交易日 A 股市场并未受到美国政府停摆和全球股市回调的消息的影响，表现积极。除了有色、基本金属少量行业下跌外，其它各行业在通讯网络股的带领下尽数上涨。虽然美国政府关门对全球经济会产生负面影响，但我们认为这种负面影响是短暂的，也不会改变美国经济复苏的态势。反而，美国政府部门关门可能将使原本有可能缩减量化宽松政策的时间再度延后，这对外汇占款继续提升，流动性预期都是利好。
    3. 中国重工正股价格重回赎回价上方
    中国重工的正股价格在节前连续两个交易日收于赎回价 6.331 下方后，在节后首个交易日重回赎回价上方。重工转债节后首日表现也抢眼。
    分析重工转债的赎回条款，其赎回条款规定当30 个交易日中有15 个交易日股价在6.331 元以上，公司有权利按债券面值加当期利息赎回全部或部分未转股的可转债，目前公司股价已经有7 个交易日在6.331元以上。虽然公司未必实施赎回条款，但理论上，一旦触发赎回条款公司实施赎回权利，将对公司股价和可转债价格形成负面影响。这也迫使转债持有者在目前状况下转股，从最新数据看，重工转债仍有近70%的份额没有实施转股，短期内仍需进一步消化转股压力。
    4. 坚持债性保底为主少量交易性配置为辅的配置方案
    我们仍然建议主要的配置从债性角度考虑。一方面在有稳定收益的同时，在转债整体上行时也存在交易性机会。另外可以少量资金可以跟踪市场热点，捕捉一些短线的交易性机会。对于三个交易量最大的银行可转债，我们建议等待配置机会。重工转债根据目前的市场状况，我们认为持续上行的动力不足，仍需要消化转股的压力。而对于可转债的主要配置我们继续推荐南山转债和中海转债。