投资要点：
    福特创新高，翼虎首破万。9 月长安福特单月销量达到7.3 万辆，远超前期5.5 万台的单月高点，同比增长69%，超越市场预期。从终端我们调研的情况来看，长安福特几乎全系车型继续延续着强劲的需求，我们测算9 月新老福克斯单月出货水平达到3.7 万左右，新蒙迪欧正式铺货，单月销量接近万台，估算翼虎销量9 月首度突破万台。
     新福克斯出货虽有政策扰动，但长安福特金九成色仍足。由于1.6L 乘用车节能政策调整，使得10 月车型补贴存现断档，从而导致9 月底终端出现新福克斯集中启票的现象。但我们结合前半月高出货及透支周期较短两方面判断，9月新福克斯的透支销量并不大，销量高增长主因仍是二工厂产能提升导致的产品销量内生性增长。翼虎终端一车难求，新蒙迪欧订单饱满，长安福特金九成色仍足，销量走高的核心原因是福特新动力总成的应用、符合国内审美的欧系外观及福特产品在全球份额和美誉度的提升。
     9 月本部轿车结构上移，微车业务保持相对平稳。9 月本部自主品牌同样步入旺季，同时环比的增量大部分来自于高盈利的逸动及CS35，销量结构上移明显。微车市场竞争环境相对激烈，经过8 月中旬欧诺促销的启动，销量维持平稳，促销本身由经销商及厂商共同分担，对公司微车盈利的负面冲击有限。