本期摘要
    四季度观点： 天气问题致13/14年度美豆产量恢复不及预期，北半球大豆库存仍处偏紧状态。8月中旬之前由丰产预期主导的价格下跌之后，美豆自低位快速上涨，目前相对底部区间已经初步探明，价格再次回到1200美分概率较小。四季度豆类下跌空间较为有限，同时豆粕强于豆油的格局将难以转换，因中国需求较好，内强外弱的格局将延续。 关键因素： 1、美豆13/14年度产量恢复不及预期，北半球库存仍较为紧张 2、产区开始收获，后期仍有微调但产量恢复不及预期已成事实，当季美豆价格区间探明 3、国内四季度豆粕需求将保持旺盛，油脂在价值洼地也将吸引资金持续关注 4、第四季度经历南美播种季，大豆玉米比价优势尽显将刺激南美产量继续增加，长期而言全球豆类供应趋于宽松 价格预期及操作建议： 连豆：1401合约价格震荡区间【4450,4850】，区间操作 豆粕：9月6日介入的1401合约多单继续持有，参考3550离场。后期如遇调整，仍可继续逢低买入 豆油：1401合约围绕7000元一线反复震荡筑底，等待后期在7000元一线企稳之后的多单机会，否则继续观望 市场风险： 美国收获期间天气好转刺激产量有所回升；南美种植面积扩大超预期；下游需求紧缩等