核心观点：  ?三季报预告摘要
    公司发布2013年三季报业绩预告，今年第三季度营业收入同比增长20%~50%，净利润同比增长70%~100%；前三季度预计实现营业收入11.0亿~12.0亿元，较上年同期增长28%~39%，预计实现归属上市公司股东的净利润3.9亿~4.2亿元，同比增长63%~76%。  
    市场持续回暖，产品结构改善
    由于市场需求较去年低谷出现回暖，公司电梯一体化产品、注塑机专用伺服系统等产品均表现良好。公司上半年电梯一体化控制产品保持了40%以上增长，根据下游电梯厂商的订单情况，我们预计2013年全年公司电梯一体化产品将保持较高增速。受益于注塑机行业的逐渐复苏，公司的注塑机专用伺服系统（含电机）也取得了较快的发展。公司通用伺服产品在电子设备、机械手、建筑机械、纺织机械及印刷设备等行业也实现成功扩张。今年上半年公司综合毛利率同比上升2.76个百分点，同时期间费用率下降2.12个百分点，我们预计公司产品销售结构变化和成本降低，以及对销售、管理费用的控制也是三季度利润增长超过收入增速的主因。另外，由于增值税退税审批进度加快，前期应退税款在三季度集中到账，也推高了公司业绩同比增速。  
   盈利预测与投资评级
   我们预计公司2013~2015年实现净利润分别为4.9亿、6.8亿和9.1亿元；三年的EPS分别为1.25、1.74和2.33元。参考行业估值水平，合理价值为55元，维持"谨慎增持"评级。 
   风险提示
   公司电梯一体化专机业务规模增长，以及房地产市场调控的政策影响，该项业务存在未来增速放缓的风险。