公司拟以不低 于 22.39元/股非公开发行不超过 5700万股，计划募集资金不超过127338 万元（扣除发行费用），用于唐山、咸阳、徐州、
    锦州防水卷材及防水涂料项目、德州非织造布项目及偿还银行贷款。
    基于公司的加速扩张（自有资金先期投入），我们小幅上调盈利预测，
    按照增发前股本，并考虑了股权激励计划的限制性股票授予的摊薄，预计2013-2015 年EPS 为0.84、1.20、1.95 元（向上调整幅度为0.02、0.01、0.24 元），维持“增持”评级，维持目标价30.55 元。
    我们按照发行5300 万股计算（假设以24 元/股实现增发），对应增发后总股本为4.13 亿股，摊薄比例14.7%，则我们的盈利预测对应全面摊薄后2014-2015 年EPS 为1.04、1.69 元，公司成长性良好，估值依然具有吸引力，建议投资者积极参与非公开增发。
    增发预案推出的时点及产能规模拟扩张的幅度超市场预期：从公司产能及资本性开支需求的角度，市场普遍预计增发方案推出的时点可能在2013 年底至2014 年初；根据增发方案，合计新增8000 万平米防水卷材产能，新增17 万吨防水涂料产能，新增1 万吨非织造布（防水卷材用的胎基布），就产能规模而言，相当于再造一个东方雨虹；我们认为，推出时点或迫于产能瓶颈，自2013 年2 季度公司收入增速明显提升，产能制约将愈发凸显，而此次拟募投项目产能扩张的高歌猛进，体现公司出对未来需求较为乐观的预期，我们认为，雨虹具备“大行业小公司”特性，自身市占率虽仅约3%～4%，但无同体量的竞争对手，并且竞争优势不断加强，未来3 年仍处于加速成长期。