投资要点：
    公司产业结构 持续调整，货币资金充沛，预期有通过并购实现对新媒体业务覆盖的可能；中报显示，现有业务出现合理化调整，我们预期
    存量业务的调整亦将持续，行业地位将在产业结构调整中得到巩固和
    加强。谨慎原则，维持2013-2015 年业绩预测，即EPS 分别为0.95元、1.00 元和1.15 元；出于对产业结构调整的积极安排，调整后公司业务布局带来的增长性、市场竞争力提高的预期，估值空间打开，上调评级为增持；建议给予25 倍市盈率，上调目标价为24.00 元（+33.0%）。
    较之于其他传媒集团公司，中文传媒拥有独到的物流发行体系，增长迅速，业务再创造初获认可；已经通过股权投资等方式实现对电视资源（泰国中文电视台）、团购（窝窝团）、艺术品经营与投资（北京艺融民生投资），我们看好公司在此基础上的其他新业务拓展能力，如以并购方式实现对新媒体的覆盖，尤其是网络媒体方面，则预期全媒体架构下，内容与渠道价值将得到显著提高，估值空间进一步打开。
    核心假设：产业结构调整更为深入、有利。
    催化剂：加大对现有、成熟项目的投资力度；对优质的新业务领域，尤其是新媒体的投资。
    核心风险：对单一、前景不确定业务的投资金额巨大。