1．事件：公布2013 年中报
    8 月30 日公司公布中报，1-6 月份实现收入309 亿元，同比+14.27%，实现净利润21 亿元，同比+9.89%，eps 为1.04 元；2 季度收入同比
    +31.36%，净利润同比+45.80%，符合我们之前预估的13Q2 的业绩高弹
    性。我们维持“谨慎推荐”评级，未来改善寄望于下半年投资的再次提速。
    2．我们的分析与判断
    （1） 经济弱复苏，补库存+国四预期，二季度产销高弹性兑现重卡行业开年呈现旺季不旺，但受益低库存低技术和国四预期，3 月份开始进入“春储”补库存行情，二季度重卡实现销量23.39 万辆，同比+39%。重卡产业链实现收入和利润大幅增长。
    （2） 毛利率略有回升，净利润受制营业和管理费用上升
    上半年毛利率20.31%，同比上升1.13 个百分点，主要产销明显回升，钢材等原材料低位运行。净利率6.74%，下滑0.27 个百分点，主要是三项费用上升0.93 个百分点，主要营销费用和研发投入加大，此外收购凯傲带来财务成本上升。
    （3） 弹性高点已过，寄望下半年投资提速
    上半年经济增速呈现明显放缓趋势（GDP+7.6%），房地产投资增速有所回暖（+20.3%），推动重卡和工程机械行业反弹；下半年出台大规模的经济刺激政策不太现实，与投资紧密相关的重卡和工程机械行业，二季度业绩高点已过，业绩持续改善寄望下半年投资的明显提速。