外延业务渐入佳境，“内生+外延”有望驱动高速成长
    中报符合预期
    公司发布半年报，营业收入与归属于上市公司股东扣非净利润分别为19亿元、1亿元，同比增长44%、43%，符合我们预期。
    外延业务渐入佳境
    2013H1母公司收入和净利润为8亿元和7,175万元，分别增长了16%和10%，公司的成长动力主要由子公司贡献，其中长春博讯、上海泰美是利润的最大贡献者：长春博讯主营诊断试剂，13H1净利润为2,983万元；上海泰美为医疗器械代理，13H1净利润为2,263万元。可见公司外延业务进入成长期。
    “内生+外延”双轮驱动公司高速成长
    公司继续布局“医疗器械、制药装备和医疗服务”板块，积极筛选能够与公司现有业务产生协同的并购标的，加强公司竞争优势。13年将完成对上海远跃药机的收购，我们预计医疗服务板块的并购也将于年内有所突破。我们认为未来3-5年，内生业务将稳定增长，而外延业务将渐次进入高速成长期，公司高速成长能够延续。
    估值：上调目标价至58元，维持“买入”评级
    考虑到14年三家医院有望并表，我们上调了13-15年预测EPS至1.33/1.87/2.47元（原1.33/1.82/2.31元），根据瑞银VCAM现金流贴现估值，得到新目标价58元（WACC 6.7%），维持“买入”评级。