中远太平洋 (下称公司) 公布2013年上半年业绩。公司实现净利润同比大幅增长213.1%至5.6亿美元，EPS达到0.20美元，2012年同期为0.07美元。公司上半年净利润较我们及市场预期高了约25.0%和33.3%。上半年净利润出现大幅增长的原因在于今年5月份公司出售了中集集团21.8%的股权，此项出售为公司带来3.9亿美元的盈利。此外，公司分占中集集团1-5月份的盈利为0.2亿美元。如果剔除这两部分盈利，公司上半年净利润同比下跌3.6%至1.4亿美元。我们对公司按业务分类加总法估值，并得到12个月目标价为HK$12.58 (调整前为HK$13.64)，维持“买入”投资评级。
    主营业务业绩理想 （1）码头业务 上半年公司总集装箱吞吐量同比上升9.7%(权益吞吐量增长8.2%)，接近年初管理层预测上限10%。公司的码头业务收入上升9.7%至2.2 亿美元，增幅主要来自厦门远海码头、比雷埃夫斯码头和广州南沙海港码头的业绩带动。码头业务净利润为0.9亿美元，同比下跌5.1%，主要受到码头经营成本上升的影响。（2）集装箱租赁业务 集装箱租赁业务净利润上升4.8%至0.7 亿美元，主要受惠于集装箱箱队规模上升4.3%。公司集装箱整体平均出租率为94.5%，略高于行业内94%的平均水平。