报告摘要： 
    公司净利润同比出现较大下滑：报告期公司实现营业收入10.49 亿元， 同比增长8.4%；归属于上市公司股东的净利润0.89 亿元，较上年同期下降29.22%，每股收益0.2 元。公司上半年新签订单31.88 亿元。其中， 国内市场新签咨询、设计合同额1.38 亿元，市场需求仍然乏力；国外市场新签总承包合同1 项（刚果（布）钾肥项目），金额30.5 亿元。
    3 月份国家发改委批准了10 多个大型煤化工项目，预期下半年国内市场需求情况有所好转。 需求乏力，开拓市场费用大幅提升：报告期公司销售费用为951.12 万元， 较去年同期增长了42.44%；管理费用为8873.28 万元，同比增长11.19%， 主要由于研发投入等增加所致；汇兑净损失增加导致财务费用由去年上半年的-434.47 万元变为报告期的-299.05 万元。 
    综合毛利率出现下滑：报告期公司综合毛利率为20.2%，同比减少3.39 个百分点，其一，营业总收入中毛利率较低的工程总承包收入同比增长了13%，毛利率较高的设计咨询同比下降16.53%，其二，工程总承包、设计咨询业务的毛利率均出现不同程度下降，工程总承包毛利率同比减少0.32 个百分点，设计咨询毛利率同比减少13.51 个百分点。 
    投资评级：下调盈利预测：2013-2015 年EPS 分别为：0.78 元、1.02 元、1.17 元，市盈率分别为：27.93、21.45、18.67，给予"谨慎推荐" 评级。 
    风险提示：政策波动风险；新工艺的推进低于预期；化工下游需求放缓