上半年南京威尼斯水城十四、十五街区集中交付，结算量大且利润率高，受此影响上半年业绩同比大幅增长。（1）结算32 亿元，其中威尼斯水城十四、十五街区集中交付，结算收入超过26 亿元，占比8 成以上，项目利润率较高，受此影响上半年平均结算毛利率48.2%，较去年同期高1.2 个百分点，较去年全年水平高6.4个百分点。由于公司持有威尼斯水城项目权益比例为84%，因此上半年发生了1.6亿元的少数股东损益。（2）费用控制良好，三费占比4.2%，同比下降3 个百分点。
    预计下半年结算收入少于上半年，且低利润率项目占比较多，毛利率将下滑，维持全年业绩增长2 成左右的预测。从公司预收账款的情况来看，我们预计下半年结算收入约25 亿元，其中威尼斯水城沿江高层8 个多亿，芜湖城市之光约10 亿元，宜兴天氿御城约5 亿元，南京名都花园1 个多亿。芜湖、宜兴项目毛利率较低，受此影响预计下半年结算毛利率将下滑。
    销售同比小幅增长。上半年实现签约销售金额40 亿元，同比增长11%，其中南京天润城8 个多亿，威尼斯水城9 亿元，芜湖城市之光3 个多亿，宜兴天氿御城约13 亿元，上海天御国际约1 亿元。预计下半年整体可售量多于上半年，除在售项目加推外，预计南京紫金朝阳府、无锡北塘项目将新推。由于上海天御国际项目销售进度低于预期，我们认为公司全年100 亿元的签约销售目标有压力，但销售同比去年将有明显增长。