中报业绩增长 44%，符合我们预期，三季报预增区间为35%~55%：上半年公司实现营收67.6 亿元，同比增长30.6%，实现归属于母公司净利润5.98 亿元，同比增长44.0%，符合我们预期。二季度单季公司实现营收36.7 亿元，同比增长30.8%，实现归属于母公司净利润3.12 亿元，同比增长45.2%。三季报预增区间为[35%，55%]。
    毛利率和净利率继续提升，管理费用率上升系合并HBA 所致，应收账款账龄结构改善显著降低资产减值损失：上半年毛利率和净利率为17.6%和8.8%，分别同比增长0.7 和0.8 个百分点，其中二季度毛利率18.4%为近十个季度最高水平。未来影响毛利率的还是行业竞争情况、管理精细化提升和规模效应，后两者将继续发挥正向作用。报告期内管理费用率上升1 个百分点至3%，主要原因是合并HBA 导致费用上升。资产减值损失-2300 万，同比改善明显（去年同期为4900 万），得益于应收账款账龄优化（一年内账龄占比同比提升7 个百分点至81%）。
    收现比改善幅度行业第一： 1H13 实现收现比96%，同比增长11 个百分点，改善幅度列行业第一，经营性现金净流入3.1 亿元，较去年同期净流入2.8 亿增长12%。