投资逻辑
    公司24 日公布13 年半年报，1-6 月实现营业收入64.79 亿元，同比增长12.3%，归属母公司净利润2.66 亿，同比增长14.21%，对应EPS0.26元，业绩略低于预期。
    上半年新品断档是业绩低于预期的主要原因：公司无线模组产品主要供给苹果，上半年苹果新品断档影响无线模组销量与单品盈利，收入与净利润都有一定的下滑；经济低迷影响了企业级磁盘的销售情况，存储业务收入下滑10 个百分点左右； 公司上半年计提存货跌价损失2 千万，影响净利润7 个百分点的增长；
    持续看好廉价iPhone 与新客户拓展：1）9 月苹果将推出新品，产品硬件方面有不同程度的创新，预计会提振整个苹果产业链公司业绩的增长；而廉价iPhone 其价格与5S 错位显著，中端产品的市场定位更加契合现阶段智能机销售的主流，有望带来出货量的进一步增长；2）新客户拓展成果逐步兑现，继亚马逊之后公司切入索尼Gaming 系列产品，年出货量在1300万左右，也打开了切入索尼其他产品的大门，后续包括三星、联想、中兴、华为等都是潜在的发展客户； 3）与Google 等在穿戴式设备中的合作，短期内提振估值，长期有助于伴随行业性增长。
    下游应用多样性，业绩稳定增长：下游应用包括工业、消费电子、汽车等多个方面的应用，业务结构多样性业绩增长确定性较高；公司在自贸区内设立子公司，在拓展海外客户方面价格优势更加显著。
    投资建议
    上调公司13-15 年EPS 预测为0.82 元、1.03 元、1.2 元，分别同比增长30.27%、25.22%、17.21%，持续关注苹果新品铺货情况，目前股价23.07元，对应28.2x13PE，上半年业绩压力基本释放完毕，8 月开始逐步进入苹果新品备货期，业绩呈现逐步改善的态势，维持增持评级，继续推荐。
    风险
    苹果产品销售低于预期，新客户拓展低于预期。