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>> 国泰君安-华宇软件(300271)2013年中报点评:食安信息化在推进,大司法领域稳健发展-130825
上传日期:   2013/8/26 大小:   386KB
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评级:   增持 作者:   张晓薇,袁煜明,熊昕
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    投资要点:
    增持评级目标价29元。公司深耕法检领域,快速延伸至政法委、监狱等相关业务领域,在大司法领域拓展效果显现,同时在食安、商业智能等
    新兴领域积极拓展,预计2013-15 年EPS 为0.85/1.02/1.21 元,考虑到公
    司在电子政务领域的持续发展潜力,上调目标价至29 元,维持增持评级。
    上半年业务稳健发展。在传统法院业务稳步增长(+13%)和大司法领域快速增长(+49%)的带动下,公司1H13 营收为2.73 亿元(+17%),稳步增长。高毛利的应用软件和运维服务业务占比提高带动毛利率提升3.7个百分点,在收入稳步增长、毛利提升、费用增幅可控等因素的推动下,实现净利5234 万元(+22%),净利润率(1H13 为19%)也保持稳中有升。
    食安信息化在推进,夯实基础抓机遇。据京华时报,北京市将构建统一的食安追溯和信用信息平台,对10 类高风险食品实施全程追溯,食安信息化工作即将启动。公司持续完善城市食安、企业食安追溯、食安全云等解决方案,加强销售工作,为食安信息化业务全面推进夯实基础。
    政法委、监狱等大司法业务领域是重要增长点,快速拓展显成效。政法委领域高举高打,承建了中央政法委项目,为政法委领域的持续扩张打下良好基础。监狱领域成功拓展司法部直属监狱、北京监狱管理局、广东省监狱管理局等重点客户,拓展大司法领域业务已初显效果。
    深植法检领域,传统业务伴随信息化深入继续稳步发展。法院行业在天平工程的带动下预计全年有望保持15-20%的稳步增长。检察院领域从长期来看,在数据中心、运维服务、同步录音录像、职务犯罪侦查等方面仍存较好的建设机遇。公司传统法检业务有望持续稳步发展。
    
 
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