投资要点
    净利润增速符合预期
    2013年上半年，公司实现营业收入28.66亿元，同比下降9.12%，营业利润3.03亿元，同比增长38.52%，归属于母公司所有者净利润2.69亿元，同比增长33.74%，每股收益0.32元；第二季度实现收入16.27亿元，同比下降13.2%，净利润2.07亿元，同比增长184.6%。
    制冷配件、合同能源业务均调整
    上半年我国共生产空调6185.3万台，同比增长5.2%，虽然主要上游原材料铜的平均单价同比下降5%左右，但是公司制冷配件产业收入为19.1亿元，同比下降14.08%，下降幅度小幅超出预期。从全年来看，在房地产市场的带动下，空调行业整体仍可实现一定幅度的增长，并且电子膨胀阀的销量可能实现较大幅度的上升，因此，上半年可能是公司配件业务的低点。公司上半年完成了合同能源管理业务整合，天津节能和太原炬能股权置换完毕，导致部分项目延迟开工，节能产业收入为2.54亿元，同比下降35%，因此以上两个原因导致上半年公司收入下滑。
    期间费用率上升投资收益带动利润增长
    上半年公司销售费用、财务费用分别为1.16亿元、1.11亿元，同比增长23.44%和70.37%，财务费用上升较快的主要原因是去年债券发行12亿元公司债导致，公司近期利用利用资产转让现金购买理财产品，可能对冲下半年部分债务费用。6月份公司完成对光伏及其相关资产转让处置，共获得投资收益2.77亿元，而去年投资收益仅1697.7亿元，上半年净利润增长主要是投资收益拉动。