利润同比增长19.03%，每股收益0.6947超预期。2013年上半年公司实现营业收入60377.68万元、归属于母公司所有者净利润20690.29万元，分别同比增长12.89%和19.03%。实现基本每股收益0.6947元。公司在收入增速12.89%与成本增速13.89%的情况下实现利润的高增长。
     高毛利业务增速提升助力利润增加。2013年上半年公司航空主业收入同比增长9.91%，毛利率为44.93%。而毛利率高达90.27%的租赁及特许权业务收入增速达到14.09%，该业务占据总收入的17.39%。另外地勤业务和停车场业务高达106.45%和235.24%的增长也推动了利润的两位数提升。
    航空业务引领行业增长。公司上半年旅客吞吐量增长14.5%，货运吞吐量增长12.7%，起降架次增长13.6%，均高于行业增长均值，三大指标增速均位列机场板块上市机场首位。其中2月份旅客增速达到29.2%，创下历史新高。下半年得益于暑期出行增加，海西经济建设，旅客吞吐量还将保持高速增长。T4航站楼预计明年7月启用，因其集团承建，对公司业绩无负面影响。
    商铺/停车楼齐助非航业务发展。四年一次的T3航站楼商铺招标将在下半年开展，按照以往经验来看，单位租金增长30%是合理预期。配备有商业街的大型停车楼在今年投入使用，停车费用增加将极大提升停车场业务收入。整体判断，公司的非航业务增长仍处于快速通道。
    风险提示。1.海西经济圈建设滞于预期；2.流行疾病、地理灾害等突发性事件.
    盈利预测及估值。公司受益于海西经济建设政策红利，未来仍将保持较快增长。预计2013/14/15年EPS分别为1.43/1.63/1.86元，当前股价为12.41元。采用DCF估值法，我们认为公司合理股价区间在14.0-15.8元；采用PE相对估值方法，合理股价区间在14.5-16.5元。综合两种估值方法，取估值下限，给予公司目标价14.5元，维持“增持”评级。