投资要点  
    业绩符合预期  2013年1-6月份，公司实现营业收入5.39亿元，同比下降8.1%，营业利润2365.3万元，同比下降20.8%，归属于母公司所有者净利润2207.7万元，同比下降19.8%，每股收益0.1元；第二季度公司营业收入3.09亿元，同比增长2.87%，净利润1007.7万元，同比下降19.53%。 
    冰洗行业下游尚未复苏公司业务内销表现优于出口  2013年上半年，我国冰箱产销量分别为4041.6万台、4112.16万台，同比分别增长2.07%、2.58%；生产洗衣机2706.25万台，同比增长2.97%，销售洗衣机2651.4万台，同比下降2.02%，虽然节能补贴政策对冰洗行业有一定的拉动作用，但是仍未实现全面复苏。1-6月份，公司PCM和VCM板收入分别为4.8亿元、0.46亿元，同比分别下降7.39%、11.37%，收入下降主要原因是放弃了一部分利润率较低的海外订单，上半年出口1.31亿元，同比下降40%，而内销收入4.0亿元，同比增长11.6%，另一方面由于上半年主要成本冷轧薄板的平均单价也下降了接近10%，因此，以此测算的话，估计公司产品内销量同比增长20%以上。 
    毛利率和费用率保持相对稳定新产品或带来一定收益  1-6月份，公司综合毛利率为11.5%，和去年基本持平，期间费用率为6.9%，同比提高1.2个百分点，同时由于资产减值损失增加，从而导致公司利润降幅相对较大。公司2013年SUSLIKE产品开始投产，该产品相对VCM有较好的拉丝效果和竞争优势，未来或为公司带来一定的利润增厚。 
    盈利预测及估值  预计公司2013年、2014年每股收益分别为0.13元、0.15元，对应的动态市盈率分别60.5倍、52倍、公司业绩处于近几年相对低点，未来存在一定的改善空间，暂时维持"增持"投资评级。