投资要点
    业绩概要：柳钢股份公布 2013 年中报，上半年公司共实现销售收入182 亿元，同比下降3.6%，归属上市公司股东净利润-0.84 亿元，去年同期为0.02 亿元，折合 EPS -0.033 元。公司前两个季度 EPS 分别为0.03 元、-0.06 元；
    经营状况：上半年公司铁、钢、材产量分别完成 519 万吨、536 万吨、254 万吨，同比分别上升 14.7%、15.03%、-1.28%。结合中报数据折算吨钢售价3387 元/吨，吨钢成本3250 元/吨，吨钢毛利137 元/吨，同比分别下降655 元/吨、578 元/吨和78 元/吨。公司业绩下滑原因主要在于产品毛利率的下降，中板材、小型材、钢坯毛利率分别同比下滑1.45、5.12、1.75 个百分点至-2.3%、1.72%、5.57%。公司上半年亏损主要集中在二季度，与行业环境转差趋势一致，二季度公司毛利率仅为2.2%，环比下降3.6%，虽然财务费用明显减少，但仍无法弥补亏损；
    财务分析：公司13 年上半年毛利率4.1%，同比下降1.3%；期间费用率4.5%，同比下降0.7%，主要受益于财务费用的下降；净利润率-0.5%，同比下降0.5%；ROE-1.6%，同比下降1.6%；单季主要财务指标如下：
    12 年Q3-13 年Q2 毛利率：2.8%、4.8%、5.8%、2.2%；
    12 年Q3-13 年Q2 期间费用率：5.1%、2.4%、4.8%、4.1%；
    12 年Q3-13 年Q2 所得税费用率：0.2%、1.0%、15.0%、8.0%。