报告摘要：
     中报收入与利润同比增幅超30%，符合预期。公司上半年输送机械业务平稳发展，收入增速达到27%，毛利率保持稳定；尾气脱硫受火电需求下滑影响，收入负增长27%，对业绩构成一定负面影响。公司济宁和桐庐的垃圾焚烧运营项目收入增速较快，同时丰汇租赁贡献3642 万元投资收益，确保了公司中报业绩符合预期。
     输送机械与尾气脱硫仍是公司收入的基石，业绩有望稳定增长。输送机械下游广泛，水泥、钢铁、火电、矿山等行业均广泛采用，设备保有量大，下游更新需求稳定，并会随着企业投资力度加大而销售上升。
    尾气脱硫在大型火电机组完成脱硫改造后，行业需求出现下滑，但是后续国家对燃煤小锅炉的治理有望开辟新的市场空间。
     垃圾焚烧项目运营和丰汇租赁股权投资开始崭露头角。公司济宁和桐庐项目效益持续提升，上半年实现去年全年收入规模的同时毛利率上升至61%，反映了垃圾焚烧项目香饽饽的实质。在目前资金相对紧张的大环境中，丰汇租赁的业绩持续看涨。未来丰汇租赁不但是公司重要融资渠道，而且将为公司持续贡献现金流。
     下半年中科通用并表将进一步推升公司业绩。公司对中科通用的收购已尘埃落定，正在进行相关手续变更，年内实现并表是大概率事件。
    并表后，公司的收入和净利润将再上一个台阶。
     盈利预测与估值。看好公司垃圾焚烧在手订单逐渐进入业绩释放期，预测公司13-15 年EPS 分别为0.86/1.38/1.77 元，维持买入评级。