降本增效，上半年业绩平稳增长。上半年，公司实现营业收入1.69亿元，实现净利润0.24亿元，归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比分别增长7.53%、6.92%、10.11%。报告期内，公司通过深化各项改革管理方案，在生产技术工艺、费用控制、产品销售等方面进行优化，在国内经济增速继续放缓的大环境下，仍然保持主营业务的持续、稳定增长。同时，在立足现有行业优势的基础上，公司不断加大在新一代智能安防信息系统平台和PBOC预付费卡领域的软硬件开发投入。 
    增资捷顺通，加强金融支付业务布局。公司已内部发行第一批PBOC标准预付卡，并在社区一卡通加入小额支付功能，打造新的盈利模式。同时，拟以自有资金人民币9000万元对金资子公司捷顺通进行增资，用于第三方支付业务的技术研发力量和市场拓展力度。增资后捷顺通的注册资本将变更为人民币1亿元。增资计划在2013年8月30日前完成，将进一步增强捷顺通公司在第三方支付业务领域的研发能力和市场拓展能力，从而有效提升公司产品的市场竞争力，提供中长期成长动力。 
    从社区安防切入平安城市，东莞"警务前移"模式有望得到推广。公司参与了佛山和东莞两个试点。佛山试点主要由业主和物业投资，推进难度较大。东莞"警务前移"模式由当地警方主导，公司负责视频门禁，并通过云平台传输至公安局，除出入口设备销售外，软件采用服务租用形式进行收费。上半年，公司已在东莞市部分村镇完成了"警务前移"项目中的社会信息采集系统的系列联网试点，下半年有望进入快速推广。 
    维持"推荐"评级。作为智能停车场龙头，公司占据了设备、卡口数据、平台和卡，客户替换需要一整套系统都更换，客户粘性非常强，功能拓展将提升盈利能力，未来成长的主要趋动因素包括：1）智能停车场功能拓展，产品单价提升；2）从社区安防切入平安城市，东莞"警务前移"模式有望得到推广；3）巩固厂区、工业区优势领域，推进一卡通；4）布局预付卡业务，并与银联合作提供差异化服务；5）积极寻求外延并购，布局智慧城市。预计公司13-15年EPS分别为0.37、0.53和0.68元，当前股价对应的动态市盈率分别为38、26和20倍，维持"推荐"评级。 
    风险提示：房地产调控升级；新品推广不及预期。