公司公布 2013 年中报：收入、净利润同比增长10.5%、14.5%，实现EPS 0.29元，扣非后净利润增速10%，略低于我们之前中报业绩前瞻预期（主业增长15%），同时公司预告13 年1-9 月净利润同比增长0-30%。其中医用供氧系列同比下降预计受市场推广策略影响，全年增速仍能维持在15%左右。虽然公司由于业绩基数变大，增速有所放缓，但公司在营销和成本控制方面具有优势，储备产品丰富，预计新品血糖仪在13 年弹性较大，预计后续将加大研发、渠道控制和并购谈判力度，公司是我们长期看好的品种，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
     中报净利润扣非后增长 10%，略低于预期，预告1-9 月净利增0-30%。公司中报实现收入7.5 亿元、净利润1.6 亿元，同比增长分别为11%、15%，实现EPS0.29 元。扣非后净利润增速10%，略低于我们之前的业绩快报点评预期（主业增长15%）。预计净利润增速继续趋缓受费用等影响，其中研发投入管理费用同比增25%。公司预计1-9 月业绩保持稳定增长，净利增速0-30%。整体毛利率继续提升，达41%，同比增长2 个pp，预计主要得益于：1、产品结构进一步调整，传统产品增速趋稳，新产品（毛利率相对较高）增速较快，如制氧机、血压计等。2、公司加强精细化管理，有效控制成本支出。
     分产品看：康复护理系列收入4.25 亿，同比增长22%，其中，预计电子血压计增长40%以上（去年同期基数较小）；预计医用供氧系列收入2.12 亿，同比下降10%，预计受市场推广策略影响；预计医用临床器械收入1.08 亿，同比增长21%，预计主要是高值耗材增速较快，尤其是针灸针，预计收入大概近9000 万。海外销售增长3.4%，受欧洲经济不景气影响仍处于逐步恢复状态。
     新产品持续投放，空气灭菌消毒净化器已获批：血糖仪及其试纸已实现规模化生产，血糖仪及试纸上半年销售收入近3000 万元，公司开发的三级医院有三十多家，开发的三级以下医院 200 余家，预计医院销售占比近1/3，该品种在OTC 和医院正同步推广，13 年将增速加快；空气灭菌消毒净化器（已可批量生产）空气灭菌消毒净化器已取得销售许可证件。目前公司已完成睡眠呼吸机、数字化全科诊断设备及云系统等新品开发，并启动了糖化血红蛋白、真空采血管、留置针、不可吸收缝合线、皮肤缝合器等等医用耗材类研发工作；