投资要点：
    调研结论：国内商业仓储物流和废旧资源循环再生市场处于兴起阶段，公司凭借在汽车自动化输送系统领域积累的技术和定增资金优势，已经提前布局，预计2013-2015 年EPS 分别为0.27、0.37、0.50 元，目标价13 元，相当于2014 年35 倍PE，首次覆盖给予增持评级。
    主业平稳，风电设备继续向好，下半年业绩将持续改善：上半年新签和已中标但尚未签订订单近5 亿，同比基本持平，而汽车流程线更新周期一般为5-8 年，预计更新需求将保障汽车物流自动化平稳发展；国内风电设备一直处于去库存阶段，价格已出现好转，行业复苏明显，公司上半年亏损800 万，去年同期亏损1240 万，预计全年风电业务有望盈亏平衡。
    商业仓储物流系统爆发在即，技术和资金优势保障新业务快速发展：国内商业仓储物流系统主要包括机场物流自动化和商业物流配送中心自动化分拣与储运系统，根据我们的研究，机场行李处理系统市场容量超百亿，基本被外资垄断，国内厂商有望从支线领域逐步实现进口替代，而现代化的商业物流配送中心仍处于培育阶段，市场爆发在即。公司从事汽车物流自动化系统业务10 多年，技术勿容置疑，此次募集资金1.7 亿投入智能高效分拣与储运装备项目，预计自动化分拣与储运系统将保持快速成长。
    联手德国ALBA 开拓废旧汽车精细拆解及回收业务，打开成长空间：理论上国内年报废汽车高达400 万辆以上，但实际回收利用很少，未来规范拆解市场空间巨大，公司依靠德国ALBA 的技术优势和在汽车领域建立的渠道优势，后续废旧资源循环再生业务将打开公司新的成长空间。