报告摘要：
    风电零部件业务收入下滑带动公司营收小幅回落：2013 年1-6 月份，公司实现营业收入7.54 亿元，同比下降1.5%；实现归属于母公司的净利润为0.39 亿元，同比增长21.08%；每股收益为0.16 元，从分项来看，物流自动化装备收入基本保持平稳，同比增长0.56%，其中自动化分拣与储运系统增长较快，同比增长了59%；风电零部件业务同比下降3.83%。公司近期更名并强调了智能装备的开发生产，未来伴随汽车物流输送装备需求的放缓，公司成长性更多看自动化分拣储运业务、废旧汽车拆解循环利用业务的发展。1-6 月份公司本部签订物流输送设备订单1.9 亿，较去年同期有所回落，主要今年上半年已中标尚未签订合同项目金额较多。
    公司整体费用率有所降低：本报告期内，财务费用由去年4374.1 万元下降到4158.6 万元；管理费用由7964.8 万元降为7871.6 万元；销售费用由1711.2 万元增长到1863.5 万元，期间费用出现下降。
    物流自动化装备毛利率有所回升：报告期公司物流自动化装备系统毛利率为26.05%，同比增长了1.43 个百分点，但出于项目承包形式等原因，自动化分拣和储运系统毛利率出现下滑。风电零部件业务毛利率为16.37%，较去年同期下降3.11 个百分点，随着下半年业务结算的增长，毛利率回升是个大概率事件。
    投资评级：2013-2015 年EPS 分别为0.28 元、0.44 元、0.56 元，维持谨慎推荐评级。
    风险提示：汽车固定资产投资增速大幅放缓；进入自动化仓储系统进程低于预期；风电业务减亏目标不达目标。