投资建议：
    公司发布2013 年半年度报告，营业收入为3.33 亿元，同比增长4.98%；归属母公司所有者的净利润为5191.24 万元，同比减少13.02%；基本每股收益为0.3 元。公司短期业绩下降主要在于新产能建成，折旧、费用增加，但产能尚未完全发挥。长期依然看好公司的竞争力及电子化学品的产业前景，预计13-15 年EPS 分别为0.70 元、0.85 元和1.15 元，当前股价对应PE 分别为31 倍、26 倍和19 倍，维持“推荐”评级。
    要点：
    事件：公司发布2013 年半年度报告，营业收入为3.33 亿元，同比增长4.98%；归属母公司所有者的净利润为5191.24 万元，同比下降13.02%；基本每股收益为0.3 元。
    电容器化学品行业回暖乏力，锂电解液竞争加剧：上半年，公司电容器化学品收入增长仅为9.58%，并且毛利率同比下降5.94 个百分点。
    锂离子电池电解液方面，行业竞争加剧导致价格有所下降，虽然销量有所上升，但是收入同比下降8.19%，毛利率仅为28.89%，同比下降1.37 个百分点。
    折旧大幅增长拖累公司业绩：随着大亚湾募投项目建成转固，公司固定资产大幅增加，报告期末固定资产总额为2.30 亿元，上年同期为1.73 亿元，同比增长33.50%。从现金流量表补充资料中看，报告期内折旧额为1193 万元，而去年同期为331 万元，同比增长360%。由于募投项目产能尚未完全发挥，固定折旧费用导致了单位成本的上升，拉低了公司产品毛利率水平。
    加大研发投入，提升公司核心竞争力：报告期内公司研发费用达1387万元，同比增长45.17%，共申请了11 项新的发明专利（其中2 项PCT国际申请，即向多个国家申请专利）。目前公司已取得国内外发明专利授权13 个，申请且已受理的发明专利共47 项（其中5 项在国外申请，5 项PCT 国际申请）。新专利的取得为完善公司产品布局提供了有力支持，进一步巩固了公司在行业中的领先地位。
    下半年业绩压力犹存：下半年电容器化学品行业回暖仍显乏力，锂电解液产品增长难有反转，短期公司业绩存在一定压力。