内容摘要：
    业绩报告：公司2013 年半年度报告显示：1-6 月公司实现营业总收入8.16 亿，同比增长12.42%，实现净利润1.16 亿元，同比增长17.90%。
    基本每股收益0.37 元，同比增长17.88%。
    客车空调板块：一线城市强势地位持续，二三线城市市场逐步拓展。
    公司上半年大中型客车空调营业收入4.73 亿元，同比增长3.65%，毛利率38.87%。在一线城市公司产品依然保持着较高的市场占有率，维持市场强势地位。此外公司逐步开拓二、三线市场，开发了22 个新客户，为松芝空调在二、三线公交市场的开拓打开了局面。客车空调板块已完成半年任务目标。
    乘用车空调板块：获取新项目开发权，推动收入和利润增长。上半年，乘用车空调营业收入2.99 亿元，同比大幅增长29.90%，毛利率为18.76%，同比增长4.78%。公司获得七个新项目开发权，部分车型的配套份额提升，为小车空调新项目的开发创造有利条件。
    轨道车空调板块：地铁项目取得突破性进展。上半年营业收入62.43万元，营业成本为104.66 万元，轨道项目为公司新业务，目前处于投资阶段，成本高于收入。该业务进展较为顺利，已获得上海、大连地铁等项目，拿到3 列车的销售订单；并和长春长客控股的重庆长客签署8 列车的购销合。用于重庆地铁6 号线二期，标志着松芝轨道车辆空调正式批量性的进入重庆地铁市场。
    冷冻冷藏车板块：业务大幅增长，毛利有所下降。上半年，实现营业收入417.11 万元，同比增长58.34%，毛利率为32.49%，同比下降6.79%。超酷公司在冷冻冷藏车业务板块积极开拓，同比获得较大幅度的增长，已经确立公司在冷冻冷藏空调市场的市场地位公司在独立机组上也取得了突破，成为全系列冷冻冷藏空调的供应商。
    投资建议：公司作为大中客空调的供应商龙头企业，具有一定的技术优势。随着公司对新市场、新业务的拓展，有望给公司带来稳定增长，预计2013～2015 年EPS 分别为0.63 元、0.72 元、0.80 元。我们认为随着公司在乘用车空调和轨道车空调市场的拓展，公司盈利有望持续增长。给予公司“增持”评级。