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>> 西南证券-梅安森(300275)中报点评:营收增速放缓,积极拓展业务线-130730
上传日期:   2013/7/30 大小:   456KB
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评级:   增持 作者:   纵菲
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    事件:
    2013 年1-6 月,公司实现营业收入1.37 亿元,同比增长13.88%;营业利润4,457.31 万元,同比增长22.21%;归属母公司所有者净利润4,414.97万元,同比增长14.90%;基本每股收益0.27 元。
    点评:
    营收增速放缓,毛利率稳定。受下游煤矿企业不景气影响,报告期内公司营收增速明显低于去年同期,应收账款较年初增长37.81%,收款难度上升。销售毛利率为58.73%与上年同期基本持平,同时公司加强成本费用管控,期间费用率同比下降2.12 个百分点,销售净利率同比上升0.28 个百分点。
    非煤领域业务增长迅速。报告期内公司煤矿安监产品占营收比由去年同期93.71%下降至 88.8%,主要因为下游不景气以及煤矿安全监控系统和人员定位系统经过十多年的强制安装,目前已经基本安装完毕,后续更新改造需求相对稳定。但避难硐室实现销售收入25,330,711.97 元,比上年同期增长4,459.53%,煤与瓦斯突出系统产品进入国家强制安装行列,未来将成为公司主要的利润增长点之一。非煤领域业务占比由2.33%上升至10.48%,为公司实现产品多元化,减少下游煤矿企业不景气对公司的影响打下基础。因公司将主要精力投入到毛利较高的安全生产监控产品上,电力监控产品占比由去年同期的3.96%下降至0.72%。
    公司业务线延伸至市政安全、化工企业等领域。公司为减少对单一行业的依存度,有利于稳定经营和长远发展,正将业务线逐步拓展到城市市政管网、化工企业等领域的重大危险源监测等领域。目前已取得进展,公司已中标重庆市政下水道监控项目,合同总金额699.99 万元,预计今年三季度完工。
    
 
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