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>> 浙商证券-天银机电(300342)无功耗启动器将持续拉动业绩提升-130725
上传日期:   2013/7/25 大小:   217KB
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评级:   买入 作者:   刘迟到
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     冰箱新能效标准或推出拉动无功耗启动器销量  预计新的冰箱能效标准将于2013年年底制定完成,2014年出台,标准提高后,COP大于1.8以上的压缩机占比将大幅度提升,如果冰箱新的能效标准能顺利推出,我们预计公司无功耗起动器的销量2014年仍可维持实现30%以上的增速。 关注新产品的开发及推进速度  1、变频控制器:公司变频控制器主要配合加西贝拉变频压缩机产能的释放节奏,目前国内仅恩布拉科拥有每年约100万台变频压缩机的产能,剩余产能分散于各个压缩机生产企业,今年9月份左右下游企业将完成公司变频控制器寿命试验,预计2014年小到中批量生产,2015年将实现大批量供货。 变频控制器市场单价约150元/个,我国变频压缩机的销量约500万台,目前市场空间为7.5亿元,如果2015年变频压缩机占比接近10%,销量达到1000万台,而公司变频压缩机控制器市场份额能迅速提升至30%(设计产能为300万台),变频控制器将为公司新增收入约3-3.6亿元(公司变频控制器的销售单价将达到100-120元)。 2、模组产品:公司正在为海尔研发的组合式起动模块,预计年底实现小批量供货,2014年中批量供货,公司对该类产品毛利率定位35%左右,虽然实现供货后将对公司传统产品产生一定的替代作用,但是将能提高公司整体的盈利水平。
 
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