投资要点：
    上调盈利预测 ，维持“谨慎增持”评级。公司持续创新推出突破性产品，变频控制器高速渗透，吸气消音器增长快于此前预期，暂不考虑变频控制器的贡献，上调2013-15 年EPS 预测至 1.04（+0.05）、1.30（+0.10）、1.56（+0.15）元，净利润率达到25%。（慧博投研资讯）变频控制器将带来成长空间大幅提升，高成长性与盈利能力享受行业估值溢价，上调目标价至22.9 元，对应13 年22xPE，维持“谨慎增持”评级。
    持续创新突破行业增速限制，高单值产品打开规模成长空间。公司长期持续自主研发形成的技术领先优势，多款开拓性新品延伸扩张，已进入空间更为广阔的变频控制器与商用压缩机部件领域。公司目前产品单值较低，启动器均价仅9 元，而变频控制器新品单价100-150元，高单值、高毛利产品的推出收入和利润规模有望大幅增长。
    变频控制器新品有望成功推广。目前国内冰箱变频压缩机控制器主要通过进口，成本高昂且非专业配套研发导致冗余功能较多。公司为压缩机主流厂商核心供应商，部分产品为主供或专供地位，控制器产品针对客户需求专向研发，目前测试样品已获得客户认可与好评，待加西贝拉年底变频压缩机生产线完工后产品有望成功推广。
    海外巨头分解，国内高效产品占比提升。今年国际冰箱压缩机巨头ACC 分解后，国内厂商抢占份额，高端产品占比持续提升。目前国内冰箱压缩机生产端变频产品占比约3%，增长空间较大，未来变频产品占比提升将带来控制器市场快速扩容。超高效压缩机高速增长也将推动无功耗产品渗透率持续提升