投资要点：
    “谨慎增持” 评级。公司无功耗产品将依托冰箱能效提升迅速渗透，突破行业增长放缓的限制。预计2013-2015 年EPS 分别为0.99 元、1.20 元和1.41 元，三年复合增速20.6%，给予公司对应2013 年18x PE，目标价18 元，谨慎增持评级。
    冰箱能效提升，生产端产品结构或优于零售端。在家电下乡政策退出之初，渠道库存中仍有较高比例低能效产品有待消化，新能效补贴政策引导下，生产端高能效冰箱产品比例或高于零售端。零部件厂商先于零售市场进入高端化转型。
    无功耗启动器高性价比提升冰箱能效。冰箱总能耗绝大部分来自压缩机，对于各冰箱厂家来说，选用高效压缩机是降低产品能耗的最直接、最有效手段。采用无功耗启动器替代传统PTC 启动器边际成本仅为6 元，对应能效指数η的降低约为2%～5%，目前冰箱能效标准中η每降低10%能效等级提升一级。无功耗启动器在节能方面的高性价比将推动产品在冰箱节能趋势下的迅速渗透。