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>> 浙商证券-迪安诊断(300244)2013年上半年利润增长48%,行业增长依然强劲-130718
上传日期:   2013/7/22 大小:   525KB
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评级:   增持 作者:   程艳华
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    迪安诊断公布2013 年中报快报,归属上市公司的净利润4535 万元(预告4298-4605 万元),同比增长48%(预告40-50%);营业总收入为4.6亿元,同比增长46%。
    扣除公司股权激励费用的影响,公司净利润增长超过50%。
    2013 年上半年,收入继续高速增长,预计公司诊断外包收入保持50%以上增长。
    刚刚过去的2013 年上半年,我们看到了公司在扩张上的模式创新:今年5 月,公司获得了山西迪安10%的股权,并向其提供诊断产品、检测外包服务等。
    公司对外扩张一直以收购为主,在短期业绩和长期竞争之间平衡。而“山西迪安”的扩张模式,将使公司在短期业绩基本不受影响的前提下,实现更快速的远期布局。
    行业成长强劲,行业最好的时候即将到来。
    从龙头企业的增长情况来看,全国范围内独立诊断实验室行业收入增长保持40%以上。
    我们了解到2012 年,金域在快速扩张的情况下,已经跨过盈亏平衡;预计2 年内,国内主要企业的成熟实验室的盈利情况将进一步提升,全行业即将迎来利润高速增长期。精细化管理、服务质量、特检业务的能力将逐渐成为行业的竞争的主要内容。
    上调全年增长预期。
    股权激励短期内可能增加公司的费用负担,但是长期来看,将是公司战胜行业竞争的杀手锏之一。我们预计2013-2015 年净利润为8324 万元、1.14亿元、1.55 亿元,同比增长38%,37%,36%,维持投资评级为“增持”。
 
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