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>> 浙商证券-迪安诊断(300244)中报预告点评:2013年上半年净利润增长40~50%-130707
上传日期:   2013/7/8 大小:   520KB
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评级:   增持 作者:   程艳华
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    迪安诊断公布2013 年中报预告,归属上市公司的净利润为4298-4605万元,同比增长为40-50%;净利润增速显著高于我们之前对全年业绩30%增长的预测。
    我们预计公司股权激励的费用将主要体现在今年下半年。
    2013 年上半年,扩张模式创新,比利润增长更有意义!刚刚过去的2013 年上半年,我们看到了公司在扩张上的模式创新:今年5 月,公司获得了山西迪安10%的股权,并向其提供诊断产品、检测外包服务等。
    公司对外扩张一直以收购为主,在短期业绩和长期竞争之间平衡。而“山西迪安”的扩张模式,将使公司在短期业绩基本不受影响的前提下,实现更快速的远期布局。
    行业成长依然强劲,预计公司诊断外包收入保持50%以上增长。
    从迪安、金域、达安等龙头企业的增长情况来看,全国范围内独立诊断实验室行业收入增长保持40%以上。
    我们判断在2 年内,国内主要企业的成熟实验室的盈利情况将进一步提升,推动全国实验室布局提速;而行业也将迎来全面盈利时代。
    上调全年增长预期。
    股权激励短期内可能增加公司的费用负担,但是长期来看,将是公司战胜行业竞争的杀手锏之一。我们上调公司的盈利预测,预计2013-2015 年净利润为8324 万元、1.14 亿元、1.55 亿元(原为7824 万元,1.04 亿元,1.35亿元),同比增长38%,37%,36%,维持投资评级为“增持”。
 
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