公司公布 2013 年半年度业绩预告修正公告：预计2013 年半年度实现净利润-23897 至-22864 万元，同比下降285%-277%。依据公司业绩修正公告测算，对应EPS 约为-0.26 元至-0.25 元，低于我们此前的预期-0.19 元。
    禽肉消费缓慢复苏，6 月份鸡肉销量回升。公司二季度共屠宰肉鸡约5300 万羽，假设每羽鸡出鸡肉约2 公斤，则鸡肉产量约为10.6 万吨。其中，4、5 月份因受H7N9 流感事件影响，鸡肉消费急速萎缩，公司快餐、食品加工工业渠道的销售虽未受显著影响，但“市销”鸡肉销量大幅缩减，估计4、5 月份单月鸡肉销量约2-3 万吨（以主产品如鸡胸、鸡腿、鸡翅为主）。6 月份，疫情平息后，公司“市销”鸡肉回升，估计6 月份鸡肉销量约3.5-3.8 万吨，均价约11200-11400 元/吨。
    业绩低于预期主要原因：疫情导致鸡肉消费阶段性骤降，价格持续低迷，及期末计提存货跌准备。公司4、5 月份面向批发市场（市销）的鸡肉销量大幅缩减，大量鸡肉进入库存，估计二季度末公司鸡肉库存约为2.2-2.3 万吨。公司于报告期末按照库存鸡肉的可变现净值进行减值测试，估计每吨鸡肉计提存货跌价准备约2300-2500 元/吨，共计提存货跌价准备约5500 万元。
    最坏时期已过，公司下半年业绩环比改善，维持“增持”评级。鸡肉消费需求缓慢复苏，量价逐步回升，预计公司下半年屠宰肉鸡1.36 亿羽，鸡肉销量27.2 万吨，均价11600 元/吨，则预计13 年公司实现营业收入58.5 亿元，净利润-1.01 亿元，EPS-0.11 元。我们认为，公司下半年业绩将环比好转，维持“增持”评级，但因行业整体库存仍然较高，鸡肉价格上涨幅度承压，故预计公司净利润大幅回升的可能性不大