结论与建议：
    长安上半年预增121%~139%，符合预期。上半年得益于自主品牌轿车和长安福特的给力，公司净利实现了大幅增长，看好两者今年的增长趋势，维持全年210 万辆的销售预期不变
    预计公司2013、14 年EPS 分别为0.657 元和0.796 元，YoY 分别增长111.72%和21.22%。目前2013 年A、B 股P/E 分别为14 倍和10.8 倍。维持公司买入评级，目标价为A 股12 元（2013 年20x）；B 股10.5 元（2013 年14x）。
     上半年预增121%~139%，符合预期：公司预告上半年实现净利润
    12.6~13.6 亿元，其中Q2 单季净利润将达到7.1~8.1 亿元，YoY+70%~90%，QoQ+30%~48%。Q2 营收因微车、商用车等季节性波动，主营业务收入环比出现回落，但受益于长安福特投资收益增长，净利润仍保持强劲增势。
     6 月翼虎销量恢复，福特中国再创历史新高：福特中国上半年共计销售汽车40.77 万辆，YoY47%。6 月单月，销量达7.5 万辆，YoY+44%，再创历史新高。长安福特上半年销售28.84 万辆，YoY+66%，同样创下历史新高。福克斯仍然是推动福特强劲销售的主力车型，6 月销售3.15 万辆，YoY+16%；上半年共计销售18.6 万辆，YoY+69%。翼虎从年初上市以来销量已达3.7 万辆，其中6 月为9,248 辆，MoM+17%，已基本恢复正常，目前终端销售仍普遍有加价现象，预计后续销量将超过1.2 万辆左右。
     自主品牌表现出色，本部盈利情况预明显改善：上半年长安品牌轿车销售19.16 万辆，YoY+81%，在CS35 等车型的推动下实现大幅增长。由此预计长安本部13 年亏损情况将会大幅改善，从而加快整体净利润的增长速度。
     新蒙迪欧将于8 月正式上市，市场期待已久： 福特新蒙迪欧也将在8月正式上市新款车型，定价19~27.6 万元。相对于大众迈腾等直接竞争对手，除了在动力传输方面略逊于大众“TSI+DSG”黄金组合外，在科技配饰、车内装潢以及外观造型方面，都优于近乎“标准化”的大众系，同时在价格方面拥有1~2 万元的竞争优势。我们看好新蒙迪欧上市后对长安福特的销量业绩推动，预计其销量也将站上1.5 万辆。
     预计 13 年长安销量达到210 万辆：考虑长安福特的爆发，同时本部自主品牌CS35、CX、逸动等增长良好，预计长安2013 年销量将达到210万辆左右，YoY+21%。
     盈利预期：预计公司2013、14 年营收将分别达到336.67 亿元和369.50亿元，YoY 分别增长14.27%和9.75%；实现净利润分别为30.62 亿元和37.12亿元，YoY 分别增长111.72%和21.22%；EPS分别为0.657元和0.796元。目前2013 年A、B 股P/E 分别为14 倍和10.8 倍。维持公司买入评级，目标价为A 股12 元（2013 年20x）；B 股10.5 元（2013 年14x）。