事件：
    网宿科技公布2013 年半年度业绩预告，2013 上半年实现净利润4,964.42 万元- 6,028.23 万元，同比增长40%-70%。
    点评：
    业绩持续高增长，再超市场预期。此次公司中报预计净利润增长40%-70%，扣除非经常性损益金额公司13 年上半年净利润增长高达60%-90%，再超市场预期。我们认为公司业绩再次高增长的原因主要是：1、行业高速增长带动公司收入高增长。未来五年仍然是国内CDN 行业高速发展的时期。主要是因为CDN 行业在我国仅刚起步，我国宽带用户普及率仅45%，中国网络速度仅列全球66 位，国内使用CDN服务的企业不到20%，目前国内CDN 行业规模不到30 亿元，而美国CDN 行业规模接近30 亿美元，中国CDN 行业尚属起步阶段，再加上当前移动互联网和智能电视行业的爆发，中国CDN 行业规模未来五年年复合增速将达到40%-50%，在此带动下公司收入高增长无忧。2、公司高毛利产品增长较快带动公司综合盈利水平提高。公司自2011 年推出新服务产品WSA（针对中小企业）和CATM（针对电信运营商）、2012 年推出新产品APPA（针对企业级客户），我们认为公司13 年上半年业绩增长超预期的另一原因是公司这些高毛利率的新产品收入快速增长，带动公司综合毛利率持续改善。
    下半年伴随智能电视和移动互联网行业爆发以及政府扶持基金落地，公司业绩有望持续超预期增长。在乐视带动下，包括小米、爱奇艺等公司纷纷宣布进军智能电视行业，我们预计智能电视行业将于今年下半年爆发增长，这将导致网络中的视频流量大幅增长。目前公司视频CDN 业务的收入占比约占CDN 整体收入的1/3，随着各大视频网站高清视频的储备量和点播率的提升将直接带动公司业绩增长。另一方面，公司早在去年就推出APP“马头流量”，目的在于分析移动互联网发展趋势，此APP 有助于公司在移动互联网和大数据领域开展新业务拓宽增长空间。随着今年移动互联网流量的高速增长，公司有望在下半年推出专门服务移动互联网企业的CDN 新产品，我们认为移动互联网相关业务将成为公司未来五年新的业绩增长点。此外，上海市高新技术成果转化专项扶持资金1484 万元于三季度确认，将对公司三季度业绩产生积极影响。