一、事件
    公司发布重大合同公告，签署埃塞俄比亚瓦尔凯特糖厂项目商务合同。合同金额6.47亿美元，内容为建设一座日处理甘蔗24,000吨的糖厂、4×30MW蔗渣电站以及配套农业灌溉设施。（慧博投研资讯）合同总工期36个月。
    二、我们的分析与判断
    公司多区域的营销网络优势持续发力，看好新签合同的增长潜力。
    我们一直强调公司的营销网络是相较于其他国内工程公司开展海外业务的两大竞争优势之一。公司目前海外的网点数达到30多个，营销网络的覆盖优势显著。此次中标额6.47亿美元，分别相当于去年全年中标额/工程收入的40%/50%，目前公司在手合同上升至70亿美元，合同保障率达到4倍左右。预计公司下半年新签合同还将有大的增长，全年新签合同额有望达到25亿美元，同比增长约40%。
    海外工程承包的信贷支持力度仍将进一步加大，公司仍是主要受益标的。在国内宏观经济表现平淡以及出口放缓的大背景下，能够拉动设备出口、工程服务输出的总包企业一直是国内政策的重点扶持对象。其中对外买方信贷、优惠贷款等信贷方面的支持力度呈逐年上升趋势。考虑到公司海外新签项目大都与国内信贷支持相关，其业务开拓前景相较于传统工程企业仍有巨大优势。
    公司海外业务的地域及行业分布进一步均衡，风险管理能力出众。
    公司当前在手的70亿美元合同中，地域分布进一步均衡（如市场之前较担心的委内瑞拉在手合同余额仅占公司整体的12%）。同时，从行业分布上看，公司在农业工程、水利工程、工业工程（水泥、纺织、玻璃）、交运（机场、码头等）、电力工程这5大行业的业务承接也较为均衡，公司海外经营的市场风险处于良好可控状态。
    三、投资建议
    维持推荐的投资评级。公司海外经营中在市场渠道、项目融资服务及风险控制方面综合竞争能力显著，长期战略明晰。预计2013-2015年EPS 分别为1.51、2.05 和2.73 元，维持推荐评级。